پول وقتی ارزش دارد که بر نظامی از اعتماد استوار باشد.

پول دقیقاً چیست؟ پول اسکناس‌های توی کیف پولتان نیست. این اسکناس‌ها هیچ ارزش ذاتی‌ای ندارند؛ فقط تکه‌هایی کاغذ هستند. پس چرا می‌توانید با آن‌ها کالا و خدمات بخرید؟

برای اینکه پول ارزش داشته باشد، باید توافقی همگانی بر سر استفاده از آن به عنوان وسیله‌ی مبادله وجود داشته باشد. در نخستین روزهای پول، اغلب از طلا یا نقره برای ساختن سکه استفاده می‌شد. این سکه‌ها با اسکناس‌های امروزی ما فرق داشتند، چون طلا و نقره ارزش ذاتی دارند. با این حال، این سکه‌ها فقط به یک دلیل نقش پول را بازی می‌کردند: مردمی که از آن‌ها استفاده می‌کردند برای طلا و نقره ارزش قائل بودند و توافق داشتند که می‌شود با آن‌ها چیز خرید. اگر با فرهنگی داد و ستد می‌کردید که برای طلا یا نقره ارزشی قائل نبود، سکه‌هایتان بی‌ارزش بودند. فرهنگ‌ها همیشه برای چیزهای یکسانی ارزش قائل نیستند.

برای نمونه، جزیره‌ی یاپ در میکرونزی نظام پولی عجیبی داشت که نخستین بازدیدکنندگان اروپایی را گیج می‌کرد. مردم یاپ از چرخ‌های سنگی عظیمی به نام «فِی» به عنوان پول استفاده می‌کردند. این سنگ‌ها آن‌قدر سنگین بودند که اغلب پس از مبادله نزد مالک قبلی می‌ماندند. این نظام کار می‌کرد، چون مردم یاپ توافق داشتند که مالکیت (یا مالکیت بخشی از) فِی را می‌شود برای تسویه‌ی بدهی‌ها به کار برد. یک جامعه برای اینکه عرضه‌ی پولش کنترل‌شده باشد، به نوعی اعتماد به پولش نیاز دارد. اگر هر کسی می‌توانست پول تازه بسازد، پول ارزشش را از دست می‌داد.

برای اینکه این نظام کار کند، پول باید مقدار محدودی داشته باشد. در دهه‌ی ۱۹۲۰، جمهوری وایمار این را به بهای سنگینی آموخت. آلمان پس از پیمان ورسای بدهی هنگفتی داشت و کوشید با چاپ اسکناس‌های بیشتر و بیشتر آن را بپردازد. ارزش اسکناس‌ها آن‌قدر پایین آمد که مردم شروع کردند به استفاده از آن‌ها به جای کاغذ دیواری، چون از خریدن کاغذ دیواری واقعی ارزان‌تر بود. این ابرتورم باعث فروپاشی اقتصاد شد و مردم ایمانشان را به نظام پولی از دست دادند.