صبور باشید. سرمایه‌گذاری سنجیده، در مقایسه با سفته‌بازی پرتب‌وتاب، با احتمال بیشتری ارزش ایجاد می‌کند.

قاعده‌ای اساسی وجود دارد که اهالی وال‌استریت نمی‌خواهند ما از آن باخبر شویم. این رازی است که به وارن بافت کمک کرده است ثروتی ۸۸٫۹ میلیارد دلاری جمع کند. آماده‌اید آن را بشنوید؟

پیام کلیدی این است: صبور باشید. سرمایه‌گذاری سنجیده، در مقایسه با سفته‌بازی پرتب‌وتاب، با احتمال بیشتری ارزش ایجاد می‌کند. سرمایه‌گذاری کار فوق‌العاده پیچیده‌ای نیست؛ اما نکته‌ای در میان است. مردم اغلب سفته‌بازی را با سرمایه‌گذاری اشتباه می‌گیرند. اما این دو تفاوت دارند. سفته‌بازان با وسواس نوسان‌های پیش‌بینی‌ناپذیر بازار را دنبال می‌کنند تا به امید ثروتمند شدن سریع، سهام بخرند و بفروشند.

در مقابل، سرمایه‌گذاران بر اساس ارزیابی دقیق ارزش ذاتی کسب‌وکارها، آن‌ها را می‌خرند. و بعد منتظر می‌مانند. وارن بافت، میلیاردر مشهور، یک سرمایه‌گذار است. بافت در نیویورک به دانشکده‌ی کسب‌وکار رفت؛ اما اهل غرب میانه‌ی آمریکاست؛ رویکرد روشمند و صریح بافت ویژگی بارز نامه‌ها و فلسفه‌ی کلی سرمایه‌گذاری اوست. بافت با الهام از استادش بن گراهام به این نتیجه رسید که قیمت بیشتر دارایی‌های مالی، مانند سهام، در نهایت با ارزش ذاتی آن‌ها همسو می‌شود. وقتی سهمی می‌خرید، در واقع بخش بسیار کوچکی از یک کسب‌وکار را می‌خرید.

با گذشت زمان، قیمت سهم تغییر می‌کند تا عملکرد کسب‌وکار را بازتاب دهد. اگر سود خوب باشد، ارزش کسب‌وکار رشد می‌کند؛ قیمت سهم هم افزایش می‌یابد. اما اگر کسب‌وکار ارزش خود را از دست بدهد، مثلاً رسوایی بزرگی یا اتفاقی شبیه آن رخ بدهد، قیمت سهم کاهش می‌یابد. گاهی قیمت سهم ارزش یک کسب‌وکار را به‌درستی بازتاب نمی‌دهد. سرمایه‌گذارانی که سهام شرکت‌های زیر ارزش واقعی را می‌خرند و سپس صبورانه منتظر می‌مانند تا بازار خود را اصلاح کند، چاره‌ای جز پول درآوردن ندارند. بااین‌حال، نکته‌ی کلیدی این است که بر کاری تمرکز کنید که بازار باید انجام دهد، نه بر زمانی که بازار باید آن کار را انجام دهد.

اگر اطمینان داشته باشید که قیمت بازار در نهایت ارزش واقعی یک کسب‌وکار را بازتاب خواهد داد، می‌توانید انتظار داشته باشید که سرانجام سود کنید. این اطمینان کمک می‌کند صرفاً به دلیل افت بازار، سهام خود را نفروشید. و این صبر با بهره‌ی مرکب به شما پاداش می‌دهد؛ بهره‌ی مرکب محرک اصلی ایجاد ارزش در سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت است. بهره‌ی مرکب فرایند سرمایه‌گذاری مجدد و پیوسته‌ی سودهاست، به‌گونه‌ای که هر سنت تازه نیز شروع به کسب بازدهی می‌کند. خود اینشتین بهره‌ی مرکب را هشتمین عجایب جهان نامید و گفت: «کسانی که آن را می‌فهمند، آن را به دست می‌آورند؛ کسانی که آن را نمی‌فهمند، آن را می‌پردازند.» داستان محبوب بافت برای نشان دادن قدرت بهره‌ی مرکب، درباره‌ی خرید مونالیزا توسط دولت فرانسه است.

فرانسوای اول، پادشاه فرانسه، در سال ۱۵۴۰ معادل ۲۰٬۰۰۰ دلار برای این نقاشی پرداخت. اگر فرانسوا به‌جای این کار، پول را با نرخ بهره‌ی مرکب شش درصد سرمایه‌گذاری کرده بود، فرانسه تا سال ۱۹۶۴ صاحب ۱٬۰۰۰٬۰۰۰٬۰۰۰٬۰۰۰٬۰۰۰ دلار می‌شد. شاید تا اینجا به قدرت سرمایه‌گذاری متقاعد شده باشید. در موجزهای بعدی خواهید آموخت چگونه سبک سرمایه‌گذاری خودتان را شکل دهید.